動力電池創新聯盟發布4月新能源汽車月度裝機量數據，2019年4月我國動力電池裝機量達5.41GWh，同比增長44%，環比增長6.3%，1-4月累計裝機量為17.64GWh，同比增長116.7%。1-4月裝機量同比大幅上漲，一方面由于2018年年初裝機量基數較小，另一方面受補貼退坡政策影響，搶裝現象仍在持續，預計隨著6月份補貼過渡期結束，搶裝行情也告一段落。
按材料結構劃分，4月三元電池與磷酸鐵鋰電池裝機量為3.76GWh、1.53GWh，占比分別為69.6%、28.3%。磷酸鐵鋰占比持續提高，較3月提升了7.6Pct，驗證了補貼退坡下的分層邏輯，即在低端乘用車市場，LFP的性價比將成為主導因素，預計將實現對NCM的部分替代。
2019年1-4月裝機量（單位：Gwh）
資料來源：動力電池創新聯盟，天風證券研究所
按結構劃分1-4月裝機量（單位：Gwh）
資料來源：動力電池創新聯盟，天風證券研究所
按配套車型劃分，4月乘用車EV裝機量為3.77GWh，客車EV裝機量為0.84GWh，占比分別為70%、16%，1-4月合計裝機量分別為12.53GWh、2.95GWh。平均帶電量方面，乘用車EV帶電量逐月提高，4月已達47.7KWh，較1月上漲1.6KWh，隨著未來對續航里程要求的提升以及電動車智能化的普及，乘用車EV的平均帶電量有望繼續提高，對拉動整體裝機量有一定促進作用。
按車型劃分1-4月裝機量
資料來源：動力電池創新聯盟，天風證券研究所
電池配套企業數量明顯減少，一線集中度繼續提升。2019年2-4月電池配套企業相較于2018年同期均出現減少，2019年4月為43家，同比減少6家，相較于2018年12月減少32家，行業仍處于整合期，中小企業加速退出。從市場裝機量份額看，一線龍頭CATL與比亞迪的合計份額已從2018年的61.3%擴大至72%，部分二線廠如孚能科技、比克、億緯鋰能等變化較小，其他中小電池企業份額縮減明顯，從17.1%降至10%，下降7.1Pct，隨著主流車企與一二線電池廠綁定，預計動力電池行業將進入加速洗牌期，馬太效應凸顯。
2018 年松下動力電池業務營收與營業利潤（億人民幣）
資料來源：動力電池創新聯盟，天風證券研究所
2018年動力電池市場份額
資料來源：動力電池創新聯盟，天風證券研究所
2019年1-4月動力電池市場份額
